工具機(jī)股亞德客近日強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，拉動(dòng)上銀科技等工具機(jī)股走強(qiáng)。外資回補(bǔ)是最大推手，不僅對(duì)亞德客轉(zhuǎn)買492張，也轉(zhuǎn)買上銀1,091張。

匯豐證券科技產(chǎn)業(yè)分析師表示，亞德客已來(lái)到重啟漲勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)，從4月股價(jià)創(chuàng)高以來(lái)，亞德客暴跌超過(guò)43%，主要是貿(mào)易戰(zhàn)打亂訂單能見(jiàn)度。不過(guò)匯豐認(rèn)為，這波「亂流」影響期只有三到六個(gè)月，現(xiàn)在（年底）已來(lái)到景氣觸底時(shí)機(jī)。

匯豐證券進(jìn)一步指出，工具機(jī)產(chǎn)業(yè)將在明年第2季迎接大復(fù)蘇，原本匯豐以全球需求合理推算，明年中工具機(jī)景氣就會(huì)強(qiáng)彈。

就亞德客而言，明年還有三股推力，一是舊產(chǎn)品的市占提升，二是新產(chǎn)品直線導(dǎo)軌營(yíng)收擴(kuò)增，三是例行性汰換潮；預(yù)料亞德客明年將終止衰退、獲利跳升28%，后年再成長(zhǎng)34%。

匯豐證券表示，近期工具機(jī)數(shù)據(jù)仍會(huì)在低檔波動(dòng)，股價(jià)震蕩難免，但過(guò)去亞德客行情常提前一季反映景氣，現(xiàn)在低接的風(fēng)險(xiǎn)低，因此調(diào)升至「買進(jìn)」。

美中貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)休兵，有望緩解市場(chǎng)對(duì)上游工具機(jī)廠商明年?duì)I運(yùn)維持成長(zhǎng)的疑慮，并縮短下游供貨商零組件庫(kù)存去化的時(shí)間。

亞德客在結(jié)束大陸十一長(zhǎng)假后，接單明顯回溫，11月合并營(yíng)收12.71億元，月增15.3%、年增1.9%，終止連續(xù)五個(gè)月衰退走勢(shì)，呈現(xiàn)淡季不淡。累計(jì)今年前11月合并營(yíng)收143.92億元、年增14.4%，創(chuàng)歷史新高。

上銀11月?tīng)I(yíng)收23.01億元，創(chuàng)歷年同期新高，但受美中貿(mào)易戰(zhàn)影響，月減13.1%，年增12.7%。累計(jì)前11月合并營(yíng)收276.36億元、年增45.2%。

從全球最大工具機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)看，大陸受惠中國(guó)制造2025政策，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與轉(zhuǎn)型，對(duì)中階、中高階機(jī)種及自動(dòng)化制造單元產(chǎn)品需求會(huì)持續(xù)增加。然在新興經(jīng)濟(jì)體（印度、越南）制造擴(kuò)展，都將帶動(dòng)工具機(jī)需求成長(zhǎng)。權(quán)證發(fā)行商建議，投資亞德客、上銀的投資人可買進(jìn)價(jià)外15%以內(nèi)、距離到期日90天以上權(quán)證。